主持人：再说一个跟人民币有关的问题，以及人民币在国际货币市场中的地位。

　　我注意到您在书中有提到说，“我们既然不能阻止人民币的升值，那么就应该尽最大的力量来利用人民币的升值。”您为什么这么说？

　　滕泰：因为首先人民币升值，它是一个很难以人们的意志为转移的经济规律，所以首先你得意识到这个经济规律的客观性，不可改变性。目前有三个定律决定了中国的人民币必须升，而且未来还要升。

　　第一是经济增长率，我们再怎么下降，还在7%左右。如果我们是每年7%的增长率，美国是2%的增长率，那对美元还是会升嘛，经济增长率是相对购买力评价的主要因素。

　　第二个的话，我们经常性的贸易顺差，经常性的贸易顺差就指向人民币升值，只要这个经常项目没有得到国际收支平衡，比如说到2015年平衡了，那么它还有两年的升值空间。所以在经常项目从顺差要平衡之前，它还是推动人民币升值的主要力量。

　　第三就是我们的货币政策是孤立的货币政策。海外成熟发达市场国家，比如美国、日本都实行零利率政策，我们是高利贷政策。人家是零利率，我们是高利贷，你说这个钱往哪儿去？跑到美国花百分之二、三贷点低利率的钱，然后跑到中国来买点信托赚个百分之五，百分之十的利率，然后再回去。这个有钱谁不赚？所以资本项目家这个顺差还是有的。

　　所以热钱进来套利，资产项目顺差推动，增长率又比较高，所以人民币升值一定会继续。这三大因素一日不改，人民币还得继续升值，如果这三大因素再持续两三年，升到6以上，升到五点几，升到5，也很正常。这种情况下的话，你就得客观面对，到底怎么办。

　　过去我们意识到人民币升值是不可转移的，但是我们在升值前应该干什么，我们不知道。而在升值后，升值中间应该干什么，我们也不知道，在升值以后应该干什么，我们也不知道。

　　国家缺乏正确的财富战略，对人民币升值前，升值中，升值后的这个战略，我在这本书里面讲了很多，至少十几种应对办法，那么在这儿我没办法一一去论述，但至少可以说三点。

　　第一个升值前，升值前的话，应该借债。假设你在8.3的时候借了很多很多的钱，比如说咱们一个企业，跑到美国去融资，借了很多钱，然后现在升到6了，到期了，5年了，你再还给他，你是不是赚便宜了，对不对。

　　借一个亿美元，换成8.3亿人民币，然后几年以来的8.3亿，哪怕赚到10个亿吧，你还给他多少钱，不考虑利率的话，现在按6.1，6.1就能换出一个亿美金来，这不就可以赚钱了吗？所以升值前的话，应该扩大海外债务，去借钱，拼命借钱，然后再转成投资，我们没有干这个事吧？升值过程中的话，应该推动人民币国际化，人民币在升值的过程当中你不推的话，过两天你想推，谁还要你这个钱？所以人民币已然错过了国际化的最佳的历史阶段，缺乏国际化的战略。升值以后的话，你才去海外投资，就像日本人一样，升到300%然后全都投资，对不对。以前拿一个人民币，拿8.3人民币换一美元，后来升到5了，拿5块钱去换一美元，到海外去收购矿那不是值钱了吗？8.3的时候，你到海外投什么投，投了以后还不够，卖回来还不够贬值的人民币汇率变动的钱。

　　利用人民币升值，可以有十几种的利用办法，企业有企业的利用办法，居民有居民的利用办法，国家有国家的利用办法，我们一点都没想到。升值前不知道去举债，去借海外债务最便宜，升值过程中不能利用升值这个契机，抓紧时间推动人民币国际化。升值到位了以后，再点的时候，你想推，是烂资产，没人要了，甚至以后的话，大规模投资，当然这个还没有错过时机，怎么投还没有想清楚。

　　升值这个规律要认识清楚，不要老在那儿反对，客观规律是不以人们意志为转移的，出口企业确实很难收，那也没办法。