热点转移藏玄机 基金慎对创业板股
上周被IPO重启传闻吓出近5%的跌幅之后，创业板(行情 股吧 买卖点)指数昨日反弹3.78%，20多只创业板股票以涨停收盘。有基金经理表示，在此前的调整中并没有卖出持有的创业板股票，优质的成长股依然是未来配置的重点。但毫无疑问，创业板目前整体估值高企，个股会逐步走向分化，依靠炒作飙涨的股票终会被打回原形。
IPO重启传 闻像“狼来了”的故事一样，今年以来多次造成创业板恐慌。私募人士认为，仅从这一点来看，就已经充分体现创业板股票依靠高估值维系股价的局面，迟早会被 IPO重启等重塑市场估值体系的事件打破。而昨日创业板的反弹，领涨品种为机构扎堆的优质成长股与前期滞涨的垃圾股。这种现象表明，尽管IPO重启传闻被 辟谣，但市场对创业板的估值已经在进行选择了。“强者恒强，弱者遭弃”应是创业板四季度的主要格局。
创业板短期重拾升势
IPO即将重启的传闻得到监管层辟谣，创业板昨日大幅反弹，多只股票封上涨停板。事实上，这种市场走势在今年已多次上演，IPO重启始终是创业板头顶的 “达摩克利斯之剑”。有私募基金经理认为，只要年底前IPO不会重启，创业板短期即有望重拾升势。四季度政策利好预期较多，与改革红利、民生投资(行情 股吧 买卖点)密切相关的成长股仍有较好的主题投资机会。
当然，尽管创业板短期有望重拾升势，但估值高企依然是不得不面对的问题。数据显示，截至10月21日，创业板平均市盈率已经达到55.58倍，较年初 32倍的市盈率大幅提升。而全部A股目前平均市盈率为12.18倍，沪深300市盈率为9.19倍。分析人士认为，一旦未来IPO重启，大批优质新股将压 低创业板整体估值，造成个股股价大面积回调。
博时基金投 资经理欧阳凡表示，现在市场的核心关注点就是代表成长的创业板是否调头向下。不可否认的是，近年创业板的走势是与IPO暂停密切相关的，所以，IPO重启 将对未来创业板股票起到很强的分流作用。另一个驱动创业板上涨的重要因素是政府一直在推动经济结构的转型和升级。IPO重启没有确认之前市场或延续现有风 格，板块的分化也依然会延续，资金将在成长股和主题股之间进出和博弈。近期的市场热点依然集中在节能环保板块、大众消费板块、大气污染治理和民族品牌的信息软件服务行业，十八届三中全会前后市场的活跃度依旧会比较高。
成长股期待政策利好
虽然创业板整体估值偏高，但优质成长股依然是今年以及未来基金重要的超额收益来源。有基金经理认为，未来IPO重启会对创业板形成较大短期冲击，但这对 于优质成长股未来的成长空间并没有太大影响，在估值合理的情况下，优质成长股不应该轻易卖出，而未来制度变革也有望给成长股带来政策利好。
信达澳银基金预计，未来制度变革将成为主导A股市场的核心因素。而制度变革将涉及财税、金融、国企、土地等诸多领域。因此，信达澳银认为，新的整体规划可能有利于改善对中国经济长期前景的信心和缓解当前的房地产(行情 专区)市场困局，有利于金融地产等权重板块；有望确立中国经济转型的方向，有利于成长性的新兴产业 。信达澳银建议四季度在资产配置上采取积极进攻策略，重点超配制度变革受益品种和优质成长股，重点关注受益于制度变革的土地流转、国企改革、二胎放开等诸多主题投资机会。
不过，南方基金首席策略分析师杨德龙认为，本轮经济复苏持续性不强，随着补库存的结束以及外需低迷不振，四季度经济增速可能还会有所回落，全年GDP增速预计在7.7%左右，综合(行情 专区)多方面因素分析，目前出台经济刺激计划的可能性很小，市场存在一定回调压力。因此，投资策略应该转向谨慎，配置估值较低的弱周期股票以及趋势仍然较好的成长股。(中国证券报)
十八届三中全会定于11月召开，我国全面深化改革的总体方案即将推出。业界普遍认为，这些改革举措囊括经济、政治、文化、社会、生态文明建设等各领域，其中，生态文明建设将得到政策大力扶持，相关措施有望在三中全会前后密集发布。昨日发布的环保法修订草案明确，拟增加财政投入。在政策引擎助推下，环保股正在“提速”。
各方憧憬生态文明建设提速
随着十八届三中全会脚步的临近，政策题材此起彼伏。不少业内人士分析，生态文明制度建设料成十八届三中全会重要改革话题之一，相关的政策措施有望在三中全会前后密集发布，从而构建比较完备的生态文明建设制度体系，以大气、水和土壤污染防治为核心的环保产业有望开启快速发展周期。
另据媒体报道，由发改委牵头制定的关于推进生态文明建设的意见基本制定完毕，有望近期出台。意见涉及示范区建设，旨在将生态文明理念与实际操作相衔接。 此外，环保部已牵头开展生态红线划定工作，有望2014年完成。届时国家生态红线管控政策措施和生态红线管理法规将出台，从而实现对生态红线区域最严格的 管控。
专家认为，未来，最严格的耕地保护制度将得到强调，并延伸到水资源管理等领域。财税改革方面，将深化资源性产品价格和税费改革， 注重市场手段在环境保护中的运用，建立反映市场供求和资源稀缺程度、体现生态价值和代际补偿的资源有偿使用制度和生态补偿制度，已经开展的碳排放权、排污 权、水权交易试点有望扩围。
从容投资联合创始人郑莹也表示，10月份的投资，将会紧紧围绕改革预期的落实。随着11月份即将召开的十八 届三中全会的临近，全面改革的期待越来越浓厚，市场上也多有各种改革政策的揣度甚至是猜测，10月份的市场不会缺乏热点，比如自贸区的细化政策，新兴产业 中和信息消费、电子、新能源、环保等相关的产业。
环保法修订草案拟增加财政投入
环境保护法修订案草案10月21日提交十二届全国人大常委会第五次会议进行三审。草案新增加规定，各级人民政府应当加大保护和改善环境、防治污染和其他公害的财政投入，提高财政资金的使用效益。
有些常委会委员和社会公众提出，针对目前环境污染形势严峻，治理污染和保护生态的任务繁重，应当进一步明确政府责任，增加环境保护财政投入，并采取有力措施支持环保产业发展。
草案明确，国家采取财政、税收、价格、政府采购等方面的政策和措施，支持环境保护技术装备、资源综合(行情 专区)利用和环境服务等环境保护产业的发展。
受多重政策利好，10月21日环保板块集体飘红，先河环保(行情 股吧 买卖点)(300137)、银轮股份(行情 股吧 买卖点)(002126)、中电远达(行情 股吧 买卖点)(600292)、三维丝(行情 股吧 买卖点)(300056)、科林环保(行情 股吧 买卖点)(002499)等涨停，东江环保(行情 股吧 买卖点)(002672)、津膜科技(行情 股吧 买卖点)(300334)、巴安水务(行情 股吧 买卖点)(300262)、永清环保(行情 股吧 买卖点)(300187)、菲达环保(行情 股吧 买卖点)(600526)等涨幅逾7%。
同时，全国多个城市大雾“压城”，也刺激空气治理概念股大涨。据报道，10月21日白天，东北地区、华北东部和南部、黄淮及其以南的中东部大部地区仍会 被轻雾笼罩，其中，东北地区中西部和东北部、江苏中西部、安徽南部等地的部分地区有能见度不足1000米的雾。平安证券研报认为，中央拨款治雾霾，板块演 绎新一轮行情，大气污染治理投入规模将保持快速增长。
生态文明投入打造美丽乡村
最近，习近平总书记强调要认真总结浙江省开展“千村示范万村整治”工程的经验并加以推广。各地开展新农村建设，应坚持因地制宜、分类指导，规划先行、完善机制，突出重点、统筹协调，通过长期艰苦努力，全面改善农村生产生活条件。
财政部网站10月21日消息，美丽乡村建设试点工作正式启动以来，各地财政部门积极发挥职能作用，加大资金投入，加强资金整合，规范资金管理，有效发挥 了财政资金“四两拨千斤”的作用，推动形成了各方积极投入美丽乡村建设的生动局面。近日，山东省财政安排资金6000万元，开展一事一议财政奖补“美丽乡 村”试点工作。2008-2012年间，重庆市财政投入一事一议奖补资金36.7亿元。
分析认为，建设生态文明，除控制污染排放、减少 资源消耗、节约能源外，大力发展循环经济也是重要一环。国务院公布的《循环经济发展战略及近期行动计划》提出，到“十二五”末，主要资源产出率提高 15%，资源循环利用产业总产值达到1.8万亿元。可见，循环经济发展前景非常广阔，过去那种铺张浪费、一次性产品滥用的现象将逐渐得到改善。
银河证券首席策略分析师孙建波认为，建设生态文明，实现美丽中国梦想，既能调结构、稳增长，还能惠民生、奔小康，节能环保产业被列为战略新兴产业之首，突显国家对相关行业的态度。
基金揽环保股入怀中
各方对十八届三中全会上提速生态文明建设的憧憬也助推环保三牛股——龙净环保(行情 股吧 买卖点)(600388)、雪迪龙(行情 股吧 买卖点)(002658)和永清环保(300187)呈爆发式上涨。这三只个股今年以来涨幅高达达到252.56、145.13%、71.11%，并分别获得54、24、11只偏股型基金青睐。
具体来看，龙净环保在大气污染治理领域处于领先地位，今年以来每逢环保概念遭热炒时该股均有强劲表现。富安达优势成长(基金 净值 基金吧)股票和华安动态混合两只基金将其纳入各自重仓股，持有比例分别达到5.78%和3.08%。雪迪龙受益于国家“十二五”规划中脱硝改造要求，四季度有望实现订单快速增长。生态环境建设细分行业龙头股——蒙草抗旱(行情 股吧 买卖点)(300355)今年以来股价涨幅高达28.46%，二季度获得4只基金投资。
另一只基金集中持有的生态建设概念股为盾安环境(行情 股吧 买卖点)(002011)，所属行业为消费服务。该公司主营中央空调主机及末端设备、制冷设备的研发，近年来在新兴业务的开拓方面取得了非常显著的进步。二季度共有29只基金投资该股，银华领先策略(基金 净值 基金吧)、金鹰主题以及方正富邦创新动力(基金 净值 基金吧)等基金将其纳入重仓股。景顺长城资源垄断(基金 净值 基金吧)(LOF)持有该股1175万股居首，金鹰主题优势(基金 净值 基金吧)持有该股占净值比例为3.01%居首。(投资快报)