受到环保门槛的提高和国家化解过剩产能政策的压力，水泥市场面临着新一轮的产能压缩，为大型水泥企业进行市场扩张提供了时间窗口，有利于行业的进一 步整合。以水泥需求旺盛的华东地区为首，水泥价格近期出现了大幅的攀升，然而地区之间水泥行情也大有差别，部分企业因外部市场持续萎靡而难以受益，另外从 公司前三季度业绩来看，短期价格刺激也难以改变一些企业全年业绩受损定局。  

　　价格成本利差扩大  

　　四季度是水泥需求大增的传统旺季，华东地区的多数企业都迫切希望能够在这一季度扭亏。根据中国水泥网数据，十月月初至今华东地区表现抢眼，浙 江、福建、江西、安徽、山东均不同程度上调水泥价格，或有继续上行机会。自上周开始，中南地区水泥价格也开始陆续上调，其中广西、湖南、湖北借旺季之势， 价格轮番上涨。广东自上一次价格上调后，暂时保持稳定。西南地区各省市水泥行情喜忧参半，受传统销售旺季影响，川渝两地水泥价格延续十月初以来的上涨势 头，重庆地区上涨幅度最大达到30元/吨。相比之下，贵州省水泥行情不容乐观，受天气因素影响，当地水泥价格降幅达到20元/吨。华北地区由于京津冀三地 政府加力治污，关停了部分污染严重企业，产能得到控制，水泥价格小幅上扬。东北和西北地区水泥价格保持相对稳定。  

　　除去水泥价格上涨利好行业外，成本的降低也成为部分水泥企业三季度业绩的大增的关键所在。在水泥成本中，电力(行情 专区)成本约占24%，煤炭成本约占43%，在火电占据发电市场相当部分份额的情况下，煤炭价格成为决定水泥成本的重要因素。  

　　水泥企业运行与动力煤市场密切相关，而煤炭市场在此前的一轮回调后，又开始了小幅的升温，并未对水泥价格的上涨形成有力的长期支撑，因此从成本上来说，此轮水泥价格的上涨能否延续还要看市场的后续行情。  

　　尽管后期行情不确定，但之前的煤价下行的行情已经让不少水泥企业前三季度受益。  

　　其中根据华新水泥(行情 股吧 买卖点)已经公布三季度报数据，公司前三季度盈利6.77亿元，同比增长113.22%。华新水泥表示业绩的大幅增长直接受益于本年度煤炭采购成本的降低。同样因成本较低和水泥价格上涨受益的还有祁连山(行情 股吧 买卖点)，尽管之前由于淘汰落后产能，裁撤了两条效能低下的生产线，计提固定资产减值准备1.07亿元，但公司前三季度仍盈利4.28亿元，较之去年同期的1.7亿元，同比增长152.45%。  

　　塔牌集团(行情 股吧 买卖点)三季度报数据显示2013年1至9月公司实现水泥产量840.53万吨、销量837.12万吨，较上年同期分别增长了4.21%、3.87%。 得益于第3季度水泥价格的上升，2013年1至9月公司水泥平均销售价格同比降幅有所收窄，下降幅度为3.02%，小于水泥平均销售成本降幅5.80%，使得综合(行情 专区)毛利率同比上升了2.27个百分点，在水泥销量小幅增长的叠加影响下，归属于上市公司股东的净利润实现了较大幅度增长，前三季度实现净利润1.82亿元，同比增长48.44%。另外公司公告称2013年第4季度水泥销售预计将延续此前产销两旺的态势，价格将稳中有升，预计2013年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度在40%—90%之间。

　　地区市场压力加速洗牌

　　但并非所有地区的水泥价格都成功上涨，在水泥市场持续低迷的地区，大型水泥企业的市场扩张行为已经开始。  

　　与其他地区的水泥价格上涨不同的是，河南地区水泥价格逆势出现小幅下调。据三季度报数据，同力水泥(行情 股吧 买卖点)前 三季度净利润为8706.16万元，较之去年同期的2.04亿元，利润同比减幅过半。公司表示受河南水泥市场影响，公司产品价格较上年同期有较大幅度下 降，直接影响公司最终业绩。为应对流动资金不足风险，同力水泥日前披露了向同地区竞争对手中联水泥股票定增预案，定增完成后，后者将成为同力水泥第二大股 东，不排除进一步控股的可能，河南水泥市场或将出现进一步的行业整合。  

　　同样受累于外部市场的水泥企业还有秦岭水泥(行情 股吧 买卖点)。 与同力水泥相比，秦岭水泥亏损则更为严重，公告显示秦岭水泥前三季度则亏损9164.32万元，同比亏损扩大13倍。公司称三季度公司水泥产销量增加，单 位产品生产成本下降，但公司所在区域市场水泥供过于求致使水泥售价持续低位运行，造成了公司前三季度业绩的大幅减值。  

　　纵观2012年四季度报，前三季度亏损的秦岭水泥一般会在四季度的销售旺季扭亏，然而今年前三季度亏损的大幅增加使得四季度扭亏没有太大的希望。公司三季度末资产负债率为97.23%，经营压力较大。