央行官员们终于在房产泡沫问题上坦率发言了。德国央行10月21日表示，在德国一些城市，公寓价格被高估了20%。决策者们通常避讳在资产价格尤其 是房价上发表尖锐观点，因为那不是资产本身的问题，关键在于市场是否被过量信贷所刺激。如果央行准确地说出他们的想法，情况就会好一些。

　　英国央行金融政策委员会成员马丁·泰勒对陷入房价论战的回避就是一个例子，他的工作主要是刺破泡沫。当被问到如果房价上涨达5%，英国央行是否会采取行动冷却房市时，他表示英国央行不应该阻止价格上涨。该行金融政策委员会的职责是监控危险杠杆。

　　从他工作背景的角度出发，泰勒是对的。如果英国有房价泡沫，也是发生在伦敦，主要因为国内外投资者将住房视为稳定投资。伦敦中心地区半数住房交易由非举债买家达成。市场崩溃会有损这类人群，但不会给英国的银行(行情 专区)造成问题。

　 　不过，对于买房自住并用收入还房贷的普通居民来说，房价稳定是非常重要的。由于大量避险资金涌入导致房价被高估20%，并可能突然下跌——这对那些将买 房视为人生最大交易的人们来说是重要的信息。高房价导致的额外债务需要人们工作更多的年头，或者在还房贷期间可支配收入变得更少。对借贷者而言，那意味着 巨大、长久性的差异。

　　英国央行金融政策委员会可能会说，消费者不是非得要买房。但在英国，那就意味着要求人们去忽略国家支持的奇葩贷款政策。

　　实际上，在避免消费者不理解全球金融对他们生活的影响方面，监管者能做的是有限。但至少，决策者可以通过说出自己的想法来影响市场——正如德国央行所做的那样。

　 　克里斯多夫？休斯是驻伦敦助理编辑。2008年11月回到Breakingviews.2006年加入金融时报，之前在Breakingviews工作 过三年多。他的职业生涯从BBC电视台的文献研究员开始，在那之后曾在《投资者年鉴》、《独立报》工作过。毕业于牛津大学圣约翰学院和伦敦城市学院。