日前，吉峰农机(行情 股吧 买卖点)连锁股份有限公司(300022.SZ；下称“吉峰农机”)公布了第三季度业绩报告，单季度营收16.2亿元，净利润为亏损4024万元。这也是该公司首次出现的亏损。

　　知情人士告诉《第一财经日报》记者，吉峰农机的销售费用增长很快。截至第三季度，公司销售费用同比增长35.21%至3.892亿元。

　　销售费用的增加，主要有两点，其中之一就是工程机械(行情 专区)板块。由于该行业的周期性萎缩进一步恶化，而刚性的职工薪酬、差旅费、售后服务费等有所增加，因此销售费用提高了。

　　该知情人士介绍，目前工程机械的用户选择了融资租赁、银行(行情 专区)按揭、分期付款等信用购机方式，全额付款比较小。工程机械去年开始处于下滑，机械项目减少了，终端用户的效益就受影响，“我们参与的融资租赁业务，部分(用户)都还不了全款。”

　　另一个主因，则是由于农机板块的费用支出也在增加。目前，农机购置的补贴政策从原先的差额购机变为了全额购机，但一些农民购买习惯尚未改变，因此市场竞争也进一步加剧。而吉峰农机为了保持市场份额和规模增长，相应的市场开发等费用也大幅增加。

　　在该公司公布的5大客户中，中联重科(行情 股吧 买卖点)融资租赁(中国)有限公司(下称“中联重科”)、山重融资租赁有限公司、现代融资租赁有限公司(下称“现代融资”)、中和融资租赁公司等为其前5大客户，营业收入总计1.5亿元。

　　不过，前述知情人士说，其实目前这家公司最大的客户是现代融资。从总量看是中联重科的销售额比较大，但新增量有所减少。

　　吉峰农机是如何做融资租赁业务的呢？

　　该人士告诉本报记者：首先，工程机械生产厂先把设备卖给吉峰农机，后者再把设备卖给厂家自己的融资租赁公司(或推荐的融资租赁企业)。产品最终是由融资租赁公司卖给相应终端客户，而这些终端客户是吉峰农机推荐或者开发的客户。目前主要的融资租赁销售方式是分期付款。

　　如果终端客户无法还款，则需要吉峰农机进行催收，否则吉峰农机就要承担回购(责任)及其他风险。“为了避免承担回购，所以该公司的催收力度在加大，其中产生的相应费用如差旅费等就加大了，导致销售费用的增加。”

　　工程机械的回款有一个循序渐进的过程，比如有的设备需要1年期的分期，因而吉峰农机现在催收的部分工程机械产品，有些可能是去年第三季度销售的，而工程机械业务的下滑，恰好也是去年三季度之后。