晨星基金今日发布三季度经济展望，认为全球经济以较慢但平稳的速度增长，主要受益于经济气候相比年初有所改善的发达经济体。 截止2013年6月，全球GDP同比增长2.7%，这虽然比20年平均水平3.5%低，但高于一季度的2.3%。整体来看，发达经济体经济增速有明显提高，从1季度的0.1%上升至二季度的0.5%。这可归因于欧元区恢复增长，以及在新的货币和财政政策下日本经济增长的复苏。新兴和发展中经济体增长维持在2.2%不变。

　　三季度调查数据显示，经济增长较二季度进一步改善，全球GDP增长率上升至3%左右，增速的提升仍然集中在发达经济体。

　　货币政策有可能在未来12个月内改变方向。过去五年，美联储以资产购买的形式向市场注入近3万亿美元。 随着美国经济朝更强方向发展，这种非常规做法将变得越来越难以自圆其说。美国的财政僵局或许能说服联邦公开市场委员会(FOMC)维持当前量化宽松步伐至12月或1月的FOMC会议，但不久后美联储应该会放缓量化宽松的速度。 我们预计该政策将于2014年中完全退出，而联邦基金利率将于2015年开始上涨。而日本央行可能会将资产购买计划延长至2015年底，以降低消费税上调所带来的影响。另外，我们预计欧元区央行或英国央行将维持当前的货币政策不变。

　　宽松货币政策结束的问题在于大量的流动性已经渗透颇深，且已影响了除美国金融系统以外的其他领域，包括已经过于依赖外资的新兴市场经济。在5月和6月仅有关量化宽松政策逐步退出的建议就引发大量的资金从新兴市场流出。 我们担心这一幕可能成为2014年和2015年众多市场动荡的预演。总的来说，我们认为新兴市场抵御资本外流的能力比90年代中期有了很大的改善。然而，仍有一些国家可能会经历恐慌。据我们分析，最可能面临资本流出风险的国家是土耳其。

　　在短期内，美国经济前景将受2月份可能再次出现的财政僵局主导。但我们预计违约应该不会发生。在缺乏其他冲击的情况下，逐步放缓的财政整顿应该会促使经济增长。通胀在短期内将会保持稳定，无明显上涨压力。