今年来债基发行火热，定期开放债基更接近半壁江山。当前“受宠”的定期开放债基未来发展如何，四季度债市又将何去何从？对此，记者采访了正在发行的富兰克林国海岁岁恒丰定期开放债基拟任基金经理胡永燕。在看好定期开放债基未来前景的同时，胡永燕更是强调，此时正是债基配置良机，看好明年债市。

　　定期开放债基“前景广阔”

　　对于定期开放债基的火爆发展，胡永燕表示意料之中，并看好其长期行情。事实上，近年来我国整体债市快速发展，定期开放债基也不例外。相对于外国市场，我国债市发展历程仍较短。随着市民理财意识的勃发以及股票市场的周期运行至下行，同时满足市场和客户需求的债基受关注也在情理之中。胡永燕同时指出，“当前我国老龄化严重，大量理财资金亟需稳定回报，定期开放债基可满足需求，前景广阔。”

　　以国富恒丰定期债基为例，该产品封闭一年，定期开放。由于规模稳定，因此可较高比例投资于高票息信用债品种，并加大回购放大操作，有利于增强组合收益。实际上，无论是国内或是国外市场，封闭式债基都有着收益优势。银河分类显示，截止10月21日，过去两年、过去三年封闭债基收益分别为20.02%、10.74%，普通债基仅为13.14%、8.33%。

　　该产品同时可参与打新股，将有望增厚收益。据胡永燕介绍，国海富兰克林基金专门成立了打新小组，由股票投资经理与专户经理一起“挂帅”，显示出公司对于新品的重视程度。此外，该基金在满足分红条件的前提下将季季分红，一年最多4次，在当前市场中及时实现收益。三大特点同时发力，对新产品积极为投资者获取稳健收益奠定基础。

　　胡永燕同时透露，公司从去年开始积极发力固定收益产品，国富恒丰定期债基作为第一个封闭债基备受重视，在操作方式将更加稳健。据了解，公司固定收益投研团队较为整齐，与股票投资团队互相支持，氛围十分融洽；此外，外方股东在债券投资历史悠久，均为新产品的发行铺平道路。

　　此时正是债基配置良机

　　值得注意的是，国富恒丰定期债基此时发行正是时机。胡永燕指出，当前市场风险已经释放的较为充分，收益率调整也较到位，新品配置可更加从容，正是配置良机。对于后期债市，胡永燕则相对谨慎，较为看好明年债市。具体来看，今年经济弱复苏与市场预期较为吻合，除非有特别明显的改善，否则对债市影响不大，通胀可能会有隐忧；即将召开的第十八届三中全会等政策性因素对于股市影响大于债市；因此，相对来说，今年来资金面作用较为显著。而今年来央行锁长放短的意图较为明显，并不想让资金长期宽松。整体来看，今年来资金面较为紧张，可能到明年会有所缓和。

　　具体品种来看，胡永燕认为未来债券会继续细分，行业之间的差别特别显著。若选择对了行业，收益则较为可观。胡永燕较为看好银行(行情 专区)间2A级及以上评级的短融债券，当前收益率在5.5-6%左右，较为可观；同时交易所债券收益率在5%左右，质押比例比较高，可获得较好的杠杆收益。与此同时，胡永燕建议尽量规避产能过剩的债券如钢铁(行情 专区)、水泥等板块。